In the world of investing, the terms “bear market” and “bull market” are often used to describe major trends in financial markets. While these terms are frequently mentioned, the exact definitions can vary slightly depending on the source.
Definire i mercati toro e orso
A mercato orso è generalmente definito come un periodo in cui un indice o un asset scende di 20% o più dal suo picco al suo punto più basso. Questo spesso segnala una flessione prolungata che genera incertezza e paura tra gli investitori. D'altro canto, un mercato toro si riferisce al periodo tra i mercati ribassisti, in cui un asset o un indice sale da un minimo a un massimo.
Ad esempio, il 12 marzo 2020 le azioni statunitensi sono entrate ufficialmente in un mercato orso quando l'S&P 500 è sceso di oltre 20% dai massimi storici in soli 22 giorni. Questo ha segnato la fine di un mercato toro iniziato nel marzo 2009, dopo la crisi finanziaria globale. Cali così rapidi sono inquietanti, ma fanno parte di un ciclo di lunga durata che si è ripetuto più volte nella storia finanziaria.
A Historical Perspective: We’ve Seen This Before
Despite the anxiety that often accompanies a bear market, it’s important to remember that market declines are not uncharted territory. U.S. equity markets have experienced 10 distinct bear markets in the last 70 years. This means that, on average, long-term investors can expect to face a bear market about once every 7 years.
Grafico 1: Al 13 giugno 2022. Riflette l'indice S&P 500. Fonte: RBC GAM, Bloomberg: RBC GAM, Bloomberg.
Il grafico qui sopra mostra la storia dei mercati ribassisti delle azioni statunitensi dal 1950. Evidenzia sia la durata che la gravità di ciascuna flessione, rafforzando il fatto che i mercati ribassisti si presentano in varie forme. Alcuni sono brevi e lievi, mentre altri, come la crisi finanziaria globale del 2008, possono essere lunghi e gravi.
For example, in 1957, U.S. equities dropped by 20.7% and then began to recover after just three months. In contrast, during the financial crisis of 2008, the market fell by nearly 57% and didn’t recover for about 18 months. This variability shows that no two bear markets are the same, but markets have always recovered in the long term.
The Market’s Long-Term Resilience
Un dato fondamentale che emerge dalla storia dei mercati è che, a prescindere dalla gravità o dalla durata di un mercato negativo, i mercati finanziari si sono sempre ripresi, raggiungendo infine nuovi massimi. Questa resilienza di lungo periodo è fondamentale per gli investitori, in quanto sottolinea l'importanza di rimanere investiti anche durante le fasi di ribasso.
Grafico 2: Fonte: RBC GAM, Bloomberg. S&P 500 TR (USD). I dati si riferiscono al periodo compreso tra il 1° gennaio 1950 e il 29 febbraio 2020. Il rendimento successivo di un anno riflette il rendimento mediano di un anno.
The chart above visualizes how U.S. equities have consistently rebounded after significant downturns. In the year following a major drop, the market’s recovery has often been significant. This pattern has repeated throughout history, reinforcing the idea that patience and a long-term view are essential during turbulent times.
Lo S&P 500: Confronto tra l'attuale mercato rialzista e i modelli storici
L'attuale mercato toro, iniziato dopo il mercato orso del 2020, può essere paragonato ai mercati toro precedenti in termini di durata e performance. Sebbene ogni mercato toro sia diverso, la traiettoria rialzista di fondo rimane costante, soprattutto dopo i mercati orso.
Grafico 3: Fonte: J-C Parets, Grant Hawkridge.
This chart compares the current S&P 500 bull market to historical bull markets, providing perspective on how today’s market performs relative to previous cycles. As the data illustrates, bull markets are typically periods of growth and recovery, offering opportunities for long-term investors.
Attenersi a un piano finanziario in mezzo alla volatilità del mercato
The emotional challenge of watching your investments fluctuate can be overwhelming, particularly during a bear market. However, making drastic changes to your portfolio during these times can hinder your long-term financial success. Historically, trying to “time the bottom” of a bear market is nearly impossible, and those who attempt to do so often miss out on the recovery.
Avere una strategia di investimento ben ponderata è fondamentale. Un piano solido vi permette di bilanciare la paura dei titoli negativi con la consapevolezza che i prezzi più bassi possono portare a rendimenti più elevati nel lungo periodo. Infatti, i mercati ribassisti possono offrire l'opportunità di acquistare investimenti di qualità a prezzi scontati.
By sticking to a disciplined investment approach, even in the face of volatility, you greatly improve your chances of achieving your financial goals. The chart showing market rebounds after bear markets further illustrates this point—those who stayed invested saw significant gains in the year following a downturn.
Abbracciare i cicli di mercato per un successo a lungo termine
I mercati toro e orso sono componenti naturali del ciclo degli investimenti. Comprendendone le caratteristiche e mantenendo una prospettiva di lungo periodo, gli investitori possono affrontare con maggiore sicurezza gli alti e bassi del mercato. I mercati si sono dimostrati resistenti nel tempo, e attenersi a un piano finanziario durante i periodi di volatilità può aiutare a trasformare le sfide in opportunità.
Pazienza, disciplina e comprensione dei cicli di mercato sono caratteristiche essenziali per il successo degli investimenti a lungo termine. Sebbene i mercati ribassisti siano sconvolgenti, la storia dimostra che spesso sono seguiti da periodi di crescita che premiano coloro che mantengono la rotta.
