Quando la maggior parte delle persone pensa ai principali attori dei mercati finanziari, immagina investitori miliardari, hedge fund o banche multinazionali. However, the true powerhouses behind global stock markets aren’t individuals—they are colossi dei fondi d'investimento come BlackRock, Vanguard e State Street. Queste aziende gestiscono collettivamente oltre $ 20.000 miliardi di attività e detengono partecipazioni significative in quasi tutte le società quotate in borsa del mondo.
Ma come hanno fatto queste aziende a diventare così grandi? Come investono e perché possiedono azioni di quasi tutte le principali società? La comprensione del loro modello di business è fondamentale per riconoscere la loro influenza sui mercati globali e le opportunità (e i rischi) che presentano agli investitori.
Chi sono BlackRock, Vanguard e State Street?
BlackRock, Vanguard e State Street sono the world’s largest asset managers, specializzato in l'investimento passivo attraverso fondi indicizzati e fondi negoziati in borsa (ETF). Insieme, supervisionano più di $ 20 trilioni di attivitàche li rende più influenti di molte economie nazionali.
| Azienda | Patrimonio in gestione (AUM) nel 2024 | Fondato | ETF di punta |
|---|---|---|---|
| BlackRock | $ 10,5 trilioni | 1988 | ETF iShares S&P 500 (IVV) |
| Avanguardia | $ 8,6 bilioni | 1975 | ETF Vanguard S&P 500 (VOO) |
| Via Statale | $ 4,2 trilioni | 1792 | SPDR S&P 500 ETF (SPY) |
A differenza delle imprese di investimento tradizionali che scegliere attivamente i titoli, questi tre giganti investono principalmente attraverso fondi indicizzati passivicioè acquistano e detengono automaticamente ogni azione di un determinato indice (ad esempio, l'S&P 500 o l'MSCI World). Questa struttura spiega perché possiedono una partecipazione in quasi tutte le principali società quotate in borsa.
Come questi fondi sono diventati così potenti
L'ascesa di investimento passivo e ETF è il motivo principale della loro crescita esplosiva. In passato, gli investitori si affidavano a fondi comuni di investimento a gestione attivadove i gestori di fondi hanno cercato di battere il mercato scegliendo i titoli vincenti. Tuttavia, decenni di dati dimostrano che la maggior parte dei gestori attivi non riesce a sovraperformare il mercato nel lungo periodo.
Di conseguenza, gli investitori hanno ha spostato trilioni di dollari in fondi indicizzati ed ETF a basso costoche si limitano a seguire il mercato. Questo spostamento ha permesso a BlackRock, Vanguard e State Street di dominano i mercati finanziari.
I fattori chiave della loro crescita:
- L'ascesa degli ETF e degli investimenti passivi
- Oltre 50% di tutti gli investimenti del mercato azionario statunitense sono ora in fondi indicizzati passivi.
- Vanguard è stato il pioniere del primo fondo indicizzato nel 1975e oggi il suo Il solo ETF VOO gestisce oltre $ 1 trilione di dollari.
- iShares (BlackRock’s ETF division) holds $ 3,5 trilioni di attività in ETF, che copre i mercati globali.
- Le commissioni ridotte attirano più investitori
- I fondi comuni di investimento tradizionali applicano commissioni di 1-2% all'anno, while Vanguard and BlackRock’s ETFs have fees as low as 0.03%.
- Le tariffe più basse significano rendimenti più elevati nel tempoe questo ha portato un maggior numero di investitori a spostare il denaro in questi fondi.
- Reinvestimento automatico e crescita del mercato
- Poiché i fondi indicizzati reinvestire automaticamente i dividendi e seguire la crescita del mercato, accumulano continuamente altri beni.
- Con la crescita del mercato, così come la loro quota di proprietà nelle aziende.
Come possiedono e controllano le aziende pubbliche
Poiché questi gestori patrimoniali tracciano indici di mercato ampi, finiscono per possedere azioni di quasi tutte le principali società. Questo li rende alcuni dei i maggiori azionisti di aziende come Apple, Microsoft, Amazon e Tesla..
Ad esempio:
- BlackRock, Vanguard e State Street possiedono collettivamente circa 15–19% of Apple (AAPL).
- In Società S&P 500La loro proprietà combinata varia comunemente tra 15% e 20%, che conferiscono loro un'influenza significativa, ma raramente raggiungono o superano i 25% di proprietà.
Nonostante questo, non gestire direttamente queste aziende come fanno gli hedge fund attivisti. Invece, essi influenzare la governance aziendale attraverso i diritti di voto alle assemblee degli azionisti, influenzando le decisioni sulle nomine degli amministratori delegati, sui compensi dei dirigenti e sulle politiche ambientali.
Alcuni critici sostengono che il loro quote massicce di proprietà creano rischi, in quanto un potere di mercato eccessivo si concentra in poche mani. Tuttavia, altri li vedono come stabilizzatoriI fondi indicizzati, infatti, detengono i titoli a lungo termine e non si dedicano al trading speculativo.
Cosa significa per gli investitori
Il dominio di questi gestori patrimoniali ha implicazioni sia positive che negative per gli investitori al dettaglio:
1. Costi di investimento inferiori e maggiore efficienza del mercato
Per gli investitori di tutti i giorni, l'ascesa di BlackRock, Vanguard e State Street ha riduzione dei costi e miglioramento dell'accessibilità agli investimenti.
- Gli ETF consentono agli individui di possedere un portafoglio diversificato a costo quasi zero.
- L'investimento passivo ha aiutato milioni di persone costruiscono ricchezza in modo efficiente.
2. Market Stability—But Also Systemic Risk
Poiché queste aziende vendono raramente le azioni (a meno che non si verifichi una variazione dell'indice), la loro influenza riduce la volatilità del mercato. Tuttavia, alcuni esperti avvertono che:
- Se gli investitori si ritirano improvvisamente dagli ETF durante una crisi, il mercato potrebbe subire enormi distorsioni.
- Il loro crescente potere significa il controllo aziendale è sempre più concentrato in alcune istituzioni.
3. Meno opportunità di selezione dei titoli
Con i fondi passivi che controllano una grande fetta di mercatodiventa più difficile per i gestori attivi trovare azioni con prezzi errati. Questo ha portato alcuni investitori a orientarsi verso private equity, azioni a piccola capitalizzazione e attività alternative per ottenere rendimenti potenziali più elevati.
Conviene investire in fondi BlackRock, Vanguard o State Street?
Per gli investitori a lungo termine, gli ETF di queste società rimangono alcune delle migliori opzioni di investimento disponibili a causa della loro basse commissioni, diversificazione e forti rendimenti storici.
Alcuni dei gli ETF indicizzati più popolari gestiti da queste aziende includono:
- ETF Vanguard S&P 500 (VOO) – Tracks the S&P 500 with un coefficiente di spesa dello 0,03%.
- iShares Core MSCI World ETF (IWDA) – Provides global exposure with over 1.600 azioni.
- SPDR S&P 500 ETF (SPY) – The oldest and most actively traded S&P 500 ETF.
Gli investitori che preferiscono reddito da dividendi possono guardare:
- Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) – Focuses on azioni blue-chip ad alto dividendo.
- iShares Select Dividend ETF (DVY) – Invests in aziende stabili e generatrici di reddito.
Perché questi giganti dell'investimento continueranno a crescere
È improbabile che il dominio di BlackRock, Vanguard e State Street rallenti. Man mano che un maggior numero di investitori scegliere l'investimento passivo rispetto a quello attivoLa loro influenza sui mercati globali non potrà che aumentare.
Queste aziende hanno come obiettivo principale don’t try to beat the market—they own a significant share of it. Questo li ha resi il le basi dell'investimento modernoche ha influenzato i mercati azionari, la governance aziendale e il modo in cui milioni di persone investono per il loro futuro.
Per gli investitori che cercano semplicità, diversificazione ed efficienza dei costiQuesti gestori di fondi rimarranno probabilmente i la scelta migliore per i decenni a venire.
